Os maiores bancos de Wall Street arrecadaram quase US$ 37 bilhões (R$ 218 bi) em receitas que vieram de negócios no mercado de ações no primeiro trimestre do ano —o melhor desempenho em mais de uma década— enquanto a administração de Donald Trump desencadeava uma série de anúncios que movimentaram o mercado.
O desempenho combinado de JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America e Citigroup marca o retorno de um negócio que até 2020 vivia uma sombra de sua forma pré-crise financeira.
O segundo mandato de Trump como presidente dos Estados Unidos inaugurou um período de incerteza econômica e política, particularmente em torno de tarifas, que levou a oscilações selvagens no mercado de ações e criou oportunidades para os negociadores explorarem os movimentos do mercado.
A negociação de ações foi o destaque para os bancos no primeiro trimestre, com receitas nas cinco instituições subindo cerca de US$ 16 bilhões (R$ 94,2 bi), um aumento de 34% em relação ao ano anterior. Todos os bancos relataram receitas recordes com negociação de ações.
As receitas totais de negociação de renda fixa subiram 6%, para cerca de US$ 21 bilhões (R$ 123,7 bi), o maior valor desde o auge da pandemia de Covid-19 no segundo trimestre de 2020.
Nesta terça-feira (15), o Citigroup relatou um aumento de 20% nos lucros do primeiro trimestre, para US$ 4,1 bilhões (R$ 24,1 bi), impulsionado pelo desempenho de seu negócio de negociação. O Bank of America relatou lucros líquidos de US$ 7,4 bilhões (R$ 41,8 bi), um aumento de 11%.
No entanto, os dois bancos relataram aumentos menores nas negociações do que JPMorgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley.
O Goldman Sachs teve US$ 4,2 bilhões (R$ 24,7 bi) de receitas advindas de negócios no mercado de ações. Os ganhos de 45% do Morgan Stanley superaram os do Goldman Sachs, aproximando-o em US$ 70 milhões (R$ 412,4 mi) de seu rival. BofA e Citi registraram aumentos de menos de 20%, os menores do grupo. O JPMorgan liderou em receitas totais de negociação com US$ 9,7 bilhões (R$ 57,1 bi), um aumento de cerca de um quinto em relação ao ano anterior.
A atuação dos bancos no mercado de ações teve que evoluir desde a crise financeira de 2008. Agora, eles se concentram muito menos na chamada negociação proprietária, onde fazem apostas com seu próprio capital, e mais em facilitar e financiar negociações para clientes.
Os negociadores dos grandes bancos dos EUA se beneficiaram de surtos de volatilidade começando com o surto da pandemia de Covid-19. Rápidas altas nas taxas de juros em 2022 e negociações frenéticas em torno de eventos geopolíticos, como a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia, também aumentaram as receitas.
A recente volatilidade do mercado tem sido uma faca de dois gumes para Wall Street. Ela restringiu a atividade de banco de investimento, frustrando esperanças de que a demanda reprimida por fusões e aquisições finalmente se concretizasse.
As taxas totais de banco de investimento no JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA e Citi subiram 2% no primeiro trimestre em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 8 bilhões (R$ 47,1 bi), mas o momento dos pagamentos de taxas significa que muitos deles se referem a negócios anunciados meses antes.
Nas reuniões sobre os resultados do trimestre, executivos alertaram que a incerteza elevada em torno das tarifas comerciais de Trump corre o risco de manter compradores e vendedores de empresas em segundo plano.
